Recentemente, a imprensa tem revelado crescente apoio à narrativa de que o Copom deverá (ou deveria) elevar a taxa Selic na reunião da semana que vem de política monetária como forma de “ganhar credibilidade”. Concordamos com a recomendação de necessidade de alta da taxa Selic, porém o grande motivo é o desafiador cenário inflacionário caracterizado por um quadro de expectativas de inflação desancoradas e pressões inflacionárias crescentes vindas da recente depreciação cambial, da velocidade de expansão da demanda por bens/serviços incompatível com a oferta, além de sinais cada vez mais claros de um mercado de trabalho operando em torno dos seus limites. Neste sentido, o alardeado “ganho de credibilidade”, entendido como o fortalecimento da percepção de compromisso do Copom quanto à perseguição da meta de inflação de 3%, nada mais é do que a consequência (e não a causa) de uma necessária alta de taxa de juros na próxima semana para que a autoridade monetária esteja alinhada ao seu “objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de preços”.
